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    中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时,需要权衡长期通缩成本(由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致)和潜在的通胀成本(由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致)。
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    我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权,分析工具为合约理论。